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中国金改路径:从封闭走向开放

作者:匿名 时间:2019-12-01 13:31:46

泰晤士报记者虫火谷

金融改革是中国改革浪潮中的一股强大的潮流。

1984年是金融改革的第一年。它始于机构改革。从1984年1月1日起,中国人民银行不再为企业和个人办理信贷业务,而是专门履行中央银行的职能。中国工商银行与中国人民银行分离。

这在金融体制改革史上具有划时代的意义,标志着中国金融体制向市场化的根本性转变。同年,国务院成立了以刘鸿儒为首的金融体制改革研究小组,成员包括周小川等。

银行业是中国金融改革的起点和突破口。从中国人民银行成立工业、农业、建设银行四大分行,增加10多家股份制银行,到独立法人在城市商业银行和农村信用社的出现,外资银行逐渐涌入。在这条道路上,中国金融改革的进程是一个裂变的过程。

在这一过程中,中国人民银行将其管理下的证券、保险和银行部门分开——1992年,中国证监会成立。1998年,中国保监会成立。2003年,银监会成立。2018年,中国银行业监督管理委员会成立。

进入2019年,中国金融业对外开放步伐加快,中国正在从金融强国向金融强国迈进。

7月,国务院金融稳定委员会发布了11篇关于金融自由化的文章,主要内容是解除对外资持股比例的限制,涉及债券市场、银行保险市场、证券市场等多个领域。金融市场进一步对外开放。

改革稳步推进。

改革开放前,中国实行了与计划经济体制相适应的高度集中的财政管理体制。事实上,中国只有一家金融机构,即中国人民银行。

改革开放初期,中国人民银行独立于财政部,中国农业银行、中国银行和中国人民保险公司相继恢复。外资金融机构开始在北京等城市设立代表处。

1983年9月,国务院决定由中国人民银行行使中央银行的职能。1984年1月,中国工商银行单独成立,承担以前由中国人民银行办理的工商信贷和储蓄业务。改革中逐步形成了“以中国人民银行为主导,国家专业银行为主导,各种金融机构并存”的银行组织体系。

金融与金融的分离改变了以前“大金融与小银行”的模式。国有银行已经成为国民经济改革和发展的主要融资渠道。银行主导的间接金融体系逐步建立,为中国经济发展提供了强大动力。这是金融业发展的一个重要转折点。

1990年和1991年,上海证券交易所和深圳证券交易所分别成立。中国证券业进入快速发展时期,要求专门机构负责股票和债券的发行、上市审批和交易监管。1992年10月,国务院决定设立国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会,负责股票发行和上市的监督。中国人民银行仍然对证券机构、债券和基金进行监管。

如果说中国的金融监管在1992年以前是集中统一的,那么一个独立的监管体系就开始形成,其标志就是中国证监会的成立。1993年,时任副总理的朱镕基还担任中央银行行长,推动金融改革和资本市场发展,解决长期存在的金融三角债务问题,为中国金融现代化奠定基础。

1994年,中国开始实行有管理的浮动汇率制度。1996年,中国成为国际货币基金组织第八条成员国,开始实行人民币经常项目下的可兑换,标志着中国外汇管理体制改革取得重大进展。

1997年,亚洲金融危机爆发,在时任广东省委常委、副省长王岐山的领导下,粤海集团完成了债务重组。这场战斗挽救了中国金融机构的国际声誉,成为解决亚洲金融危机的经典案例。

同时,证券部门开始建立集中统一的证券市场监管体系。1998年6月,国务院决定将国务院证券委员会并入中国证券监督管理委员会,负责对证券业的监督。此前由央行监管的证券机构开始接受中国证监会的统一监管。同年11月,国务院决定成立中国保险监督管理委员会,负责保险业的统一监管。

2003年4月,中国银行业监督管理委员会成立,以监督和管理银行、金融资产管理公司、信托投资公司和其他以存款为基础的金融机构。中国银行前行长刘康铭担任银监会首任主席。这标志着我国金融监管体系的正式建立,实行分业监管、分工合作,这意味着一个独立于金融的金融体系已经初步形成。

在金融监管框架下,银行、证券和保险行业的监管更加专业化和规范化。非现场检查和现场检查方法不断改进。金融监管的针对性和专业性明显增强。

中央和地方金融监管的职责分工也更加明确。在2003年信用社改革试点中,中央政府将农村信用社的管理权下放给了省级政府。银监会派出后,中央政府陆续将小额贷款公司、融资担保公司等准金融机构的管理职责移交给地方政府,逐步形成以地方政府金融办公室为主体、其他地方部门和行业组织参与的地方金融管理体系。

建立新的金融监管体系

2003年12月,银监会成立后,第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过了中国第一部银行业监督管理法——《中华人民共和国银行业监督管理法》。

2004年?2007年,银监会根据中国金融环境逐步建立了具有中国特色的银行业监管框架,初步建立了基于资本监管的银行业审慎监管框架,制定了资本监管和风险监管的审慎监管规定,并界定了资本充足率、资产质量和信用风险等审慎监管指标。

在这个过程中,国有银行股份制改革和上市的帷幕拉开了。基于自身股份制改革的不同特点,在国家外汇注资等政策支持下,中国建设交易所四大国有工业银行先后完成了股份制改革和上市,经历了金融重组、股份有限公司设立、战略投资者引进和公开发行上市等几个阶段,进入了改革和发展的新阶段。

2008年国际金融危机爆发后,中国金融业改革进入了一个更深层次。其中一项重要任务是促进人民币国际化。其长期目标是逐步实现人民币可兑换。

2009年7月,上海和广东率先启动跨境贸易人民币结算试点项目,并逐步向全国推广。此后,人民币合格境外机构投资者(rqfii)、人民币合格境内机构投资者(rqfii)、沪港通、深港通、共同基金认可和债券准入等创新性制度安排相继出台,完善人民币国际化基础设施体系。

在利率和汇率领域,以市场为导向的改革稳步推进。2013年7月,金融机构贷款利率控制全面放开,2015年10月,存款利率上限放开,标志着利率市场化改革取得重大突破。

在证券市场领域,2013年1月,全国中小企业股份转让系统在北京金融街亮相,这是继沪深交易所之后的第三家全国性证券交易所。今年7月,中国证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》,为上市公司并购敞开了大门。

人民币以市场化的方式走向国际化,同时也按下了快进键。2015年11月30日,国际货币基金组织(imf)承认人民币为可自由使用的货币,并决定将人民币纳入sdr篮子。这是人民币国际化的一个重要里程碑,反映了国际社会对中国金融改革成就的高度认可。

改革的步伐仍在有序推进。2017年党的十九大强调,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济的能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。

自2018年以来,中国新的金融监管框架逐步形成,金融“强监管”时代已经到来。中央成立了国务院金融稳定发展委员会,“一行三会”改为“一行两会”。中国银行保险监督管理委员会成立。原银监会和中国保监会赋予中央银行起草银行和保险重要法律法规和审慎监管基本制度的职责。

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